地緣衝突持續原油反彈急漲 通脹風險回升

油價可以說是一個比較複雜的全球性經濟指標，而且對於我國和其他國家的經濟和生活都有著重要影響，並且相信大家也都知道中國是世界上最大的石油進口國之一，所以當油價的上漲會導致石油進口成本增加，近期地緣衝突持續原油反彈急漲，通脹風險回升，下面就去看看具體情況。

能源價格持續衝高

近期全球能源價格再衝高，地緣政治風險和供需緊張局勢是主要推手。

目前最大的擔憂是霍爾木茲海峽航運通道的運輸問題。因為該航道是全球20%原油運輸要經過的地方，如果衝突進一步升級，將影響全球能源供應，能源價格將被再度推高。

早在1973年，第四次中東戰爭後，阿拉伯主要產油國實施了一系列削減產量、石油禁運等措施，引發全球石油危機，國際油價一度在半年內上漲300%。

中信期貨分析師桂晨曦指出，此前出現地緣衝突期間，油價上漲後回落。此次巴以衝突尚未波及周邊產油國，對基本面的影響有限。然而，避險情緒可能會支撐價格，市場仍需注意事態的任何升級。

除了油價，近期巴以衝突升級也推動歐洲天然氣價格跳漲。

通聯資料顯示，上週歐洲TTF天然氣價格收於48.86歐元/兆瓦時，較前一週上漲29.1%；美國NYMEX天然氣期貨價格收於3.35美元/百萬英熱，較前周環比上漲9.4%。

展望後市，中信建投(24.530, 0.19, 0.78%)期貨能化首席分析師董丹丹認為，冬季臨近增加了市場對供給衝擊的敏感性，但決定市場走勢的仍是取暖季氣溫情況。在地緣局勢尚不明朗環境下，短期內歐洲天然氣走勢不確定，暖冬、供給恢復不足以及庫存高等一系列偏弱的基本面，也限制了價格上漲。美國天然氣市場上，庫存低於往年引發供應擔憂，但後續上漲的持續性有待觀察。

通脹風險回升

油價疊加天然氣價格上漲前景，令業內擔心，衝突如果持續更久、範圍擴大，恐令全球再次遭遇一波通脹潮。

上海師範大學天華學院商學院經濟學教授朱穎認為，巴以衝突給全球經濟帶來的最大不確定是油價，油價上漲推升了通脹風險。

美國勞工統計局10月12日公佈的資料顯示，美國9月CPI同比上漲3.7%與上月持平，超過預期的3.6%，環比增速較上月的0.6%放緩至0.4%，超過預期的0.3%。其中，能源項通脹環比增速為1.5%。

中信證券(21.680, 0.17, 0.79%)首席經濟學家明明分析美國9月CPI環比略高於預期，核心CPI環比增速與預期一致。核心服務項通脹環比增速走高以及能源項通脹環比正增長共同推動了美國通脹環比增速。預計11月美聯儲再次加息的概率較低，美債利率預計將在4%以上的高位持續執行一段時間。

“國際能源署（IEA）10月份的報告表示，中東地緣政治緊張局勢急劇升級已令市場緊張不安，該地區佔到海運石油貿易的三分之一。”朱穎進一步分析稱，市場擔心巴以衝突的連鎖反應會影響到一些主要產油國，從而引發供應下降。此外，石油輸出國組織也在不斷收緊供應。IEA預計今年石油需求將增加230萬桶/日，總量平均為1.019億桶/日，創下新紀錄。

銀河證券研究報告指出，全球能源市場在面臨減產和地緣等風險的基礎上，美聯儲控通脹的壓力並未減弱，不宜忽視年內再加息一次的可能。通脹面臨的潛在風險增加，儘管目前出現“二次通脹”的概率仍然較低，但包括經濟增長上修、勞動市場韌性、房價堅挺和能源市場面臨地緣政治等中短期風險不容小覷。

明明認為，當前美國通脹黏性主要由核心服務項構成，在全球經濟增長動力趨弱以及利率上行的背景下，能源項對於美國通脹的擾動或趨弱。美國勞動力市場緊張態勢的緩解有望減弱核心服務項通脹上行壓力，但仍需擔憂美國房地產市場階段性回暖對於住房項通脹下行的阻礙。