“股王”貴州茅臺大手筆分紅 時隔六年提價

貴州茅臺，作為中國最具影響力和知名度的白酒品牌之一，一直以來都以其獨特的釀造工藝和卓越的品質享譽全球，而近年來，貴州茅臺不僅在市場上取得了巨大的成功，也給股東帶來了豐厚的回報，近日，“股王”貴州茅臺大手筆分紅，並且還是時隔六年提價。

“股王”大手筆分紅!

11月20日，貴州茅臺公告，公司擬在2023年度內以實施權益分派股權登記日公司總股本為基數實施回報股東特別分紅，每股派發現金紅利19.106元(含稅)。截至2023年9月30日，公司總股本為12.56億股，以此計算合計擬派發現金紅利240.01億元。

據悉，這是貴州茅臺繼2022年首次實施特別分紅後，連續第二年進行特別分紅。也是2023年內，貴州茅臺第二次披露分紅方案。資料顯示，2022年、2023年，貴州茅臺已累計分紅1113.01億元(含本次擬分紅金額)。

有分析人士表示，貴州茅臺大手筆分紅一方面來自經營業績和盈利能力穩健增長的支撐，另一方面作為國企，響應監管層的分紅要求，為上市公司樹立了標杆。截至11月20日收盤，貴州茅臺報收1762.50元/股，最新市值2.21萬億元。

時隔六年提價

根據此前釋出的三季報，今年前三季度，貴州茅臺營業收入首次突破千億大關，達1032.68億元，同比增長18.48%;淨利潤達528.76億元，同比增長19.09%。營收、利潤均繼續保持兩位數增長，展現了較強的盈利能力。

此外，10月31日晚，貴州茅臺釋出公告，自11月1日，貴州茅臺上調53%vol貴州茅臺酒(飛天、五星)出廠價格，平均上調幅度約為20%。

據悉，此次提價是茅臺將近6年來的首次提價。11月1日開盤，貴州茅臺股價跳空放量衝上1850元/股，開盤漲幅高達9.82%。隨後股價出現回落，截至收盤報收1780.99元/股，漲幅為5.72%，全天成交金額高達167.5億元，成交量創下近一年來新高。

多家券商表示，由於提價超預期兌現，將由此直接增厚貴州茅臺的營收與利潤。

根據方正證券研報測算，提價前2023年茅臺酒預計收入約1252億，假設普飛佔比約70%，傳統經銷渠道佔比約56%，估算得出廠價由969元提升20%後約增厚今年收入約62億元，增厚幅度約4.2%，約增厚淨利潤41億元，增厚幅度約5.6%。

德邦證券認為，提價直接增厚2024年收入利潤，盈利預測有望上調。預計茅臺此次提價約20%大概率到1169元，直接增厚2024年茅臺公司收入和業績，提高收入業績增速，2024年淨利潤增速大概率超過20%，考慮到此次提價動作意味的市場化，或帶來茅臺估值溢價，我們認為提價催化下有望迎來估值業績共振。考慮到當前需求恢復仍偏弱，我們認為此次提價短期內對茅臺批價或帶來提升，中期內價格仍由供需決定，但明年業績已有提價作為部分保障，我們認為明年不論是普飛還是非標產品，放量的壓力都不大，若市場環境仍是弱恢復，公司有充足的餘地把控市場投放量，進而把控市場價格穩定。

此外，提價對行業中長期影響遠大於短期報表，顯著提振行業信心。茅臺時隔6年再提價，考慮到此前五糧液、國窖出廠價已與茅臺相近，白酒價格上行天花板近幾年被持續封鎖，此次茅臺大幅提價，我們認為一方面代表高階酒價格管控放鬆，另一方面明年普飛非標市場價都有望穩中回升，對於白酒行業來說價格天花板預計會有穩定支撐，其餘高階、次高階產品價格繼續下行的壓力也得到一定緩解，同時也提振了整個產業的信心。