多因子基金是什麼意思 什麼是多因子基金

多因子基金指的是基金價格不僅僅取決於風險，還取決於其他因素的一種基金。多因子模型是應用最廣泛的一種選股模型，基本原理是採用一系列的因子作為選股標準，滿足這些因子的股票則被買入，不滿足的則賣出。它的優點是能夠綜合很多資訊最後得出一個選股結果。

多因子模型是關於資產定價的模型。與資本資產定價模型和單指數模型不同，多因子模型認為證券價格並不僅僅取決於證券的風險，還取決於其他一些因素，如，投資者未來預期收入、未來消費品的相對價格及未來的投資機會等。

多因子模型的理論背景是Ross基於套利原理創立的套利定價理論(APT)和Merton基於均衡原理創立的跨時期資本資產定價模型(ICAPM)。

多因子模型種類

第一，Brennan—Schwartz模型，Brennan—Schwartz模型運用短期和長期利率作為因子解釋利率期限結構。短期利率對長期均衡有均值回覆的效應，並遵循對數正態過程，長期利率遵循另外的對數正態過程。

第二，Richard模型，Richard模型運用實際利率ρ和通貨膨脹率π作為兩種因子，兩者相互獨立。

第三，Cox-Ingersoll-Ross/Langetieg模型，1985年，Cox，Ingersoll和Ross又發展了兩因子模型，認為利率的變化除了短期利率的隨機過程外，還存在長期利率的隨機過程。

第四，Longstaff-Schwartz模型，Longstaff-Schwartz模型與CIR模型的區別在於它將無法觀測到的因子對映為在確定利率期限結構中重要的可觀測的因子。