房價匯率出現變化 央行表示因城施策

針對近期房價上漲較快和人民幣匯率的持續貶值，市場上一度出現了關於貨幣政策應該“棄匯率、穩房價”還是“棄房價、穩匯率”的討論。

對此，央行在11月8日公佈的第三季度貨幣政策執行報告中表示，中國經濟仍有條件保持平穩較快增長。這樣的觀點誇大了各自領域的風險，而且也都不是好的做法。就貨幣政策而言，貨幣政策關鍵是要繼續保持穩健和中性適度的貨幣環境，同時發揮好巨集觀審慎政策在維護金融體系穩定中的作用。

央行稱，“棄房價、穩匯率”的一種邏輯是緊縮貨幣，從而擠出資產泡沫，並以高利率來穩定匯率，這會導致危機式的被動去槓桿，代價很大，過程比較痛苦，匯率實際上也很難穩住。“棄匯率、穩房價”則是放鬆貨幣來支援房價，試圖以低利率刺激通脹和房價，這同樣會加劇結構扭曲和債務積累，導致調整的時間更長、代價更大。

因此央行表示，在結構調整期和結構性矛盾較為突出的環境下，貨幣政策總體應保持穩健，既要支援實體經濟的有效資金需求，防止總需求出現短期過快下滑，也要避免過度放水，推升債務和槓桿水平，固化結構扭曲，其重點在於為結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣環境，為結構性改革拓展時間和空間。

在抑制資產泡沫，特別是房地產泡沫的過程中，央行也坦陳：“在經濟執行對房地產和基建投資的依賴仍然較大，民間投資活力不足，部分領域瓶頸仍未打破，制約增長潛力發揮，穩增長與防泡沫之間的平衡更富有挑戰性。”

前三季度，全國商品房銷售快速增長，70個大中城市房價上漲城市增多，且漲幅擴大。與此同時，房地產貸款也繼續上升。截至9月末，全國主要金融機構房地產貸款餘額為25.3萬億元，同比增長25.2%，增速較6月末高1.2個百分點。房地產貸款餘額佔各項貸款餘額的24.3%，比6月末高0.7個百分點。

為此，央行表示，按照“因城施策”的原則對房地產市場實施調控，強化住房金融巨集觀審慎管理。